Sentimen Bearish Guncang Pasar Obligasi Imbal Hasil Tinggi

Melansir CNBC, pasar obligasi imbal hasil tinggi kini menjadi fokus utama para pelaku pasar modal. Fokus ini beralih setelah pertemuan pertama Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh. Banyak trader opsi mulai mengambil posisi jual atau bearish terhadap sektor utang ini.

Pergerakan pasar menunjukkan lonjakan tajam pada volume opsi put untuk iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF atau HYG. Salah satu transaksi besar melibatkan pembelian 20.000 kontrak put senilai 1,3 juta dolar AS. Kontrak tersebut menggunakan harga pelaksanaan 75 untuk periode Januari mendatang.

Merujuk data dari ThinkorSwim, volume opsi put tercatat lima kali lipat lebih besar daripada opsi call. Dari total 226.000 opsi HYG yang diperdagangkan, sekitar 190,000 di antaranya merupakan opsi put. Angka ini mencerminkan sentimen negatif yang kuat di kalangan investor saat ini.

Beberapa pelaku pasar menduga perubahan kepemimpinan di Federal Reserve menjadi pemicu utama aksi bearish. Pergantian rezim ini memaksa para pelaku pasar obligasi untuk mengevaluasi kembali strategi investasi mereka. Hal tersebut berpotensi memicu penurunan minat beli untuk sementara waktu.

Faktor lain yang memengaruhi pasar adalah penurunan harga minyak mentah global secara berkelanjutan. Penurunan ini terjadi pasca-kesepakatan damai antara Amerika Serikat dan Iran. Harga minyak mentah bahkan menyentuh level terendah sejak Maret tahun ini.

Melansir data iShares, lebih dari 11 persen portofolio HYG ETF diinvestasikan pada sektor energi. Koreksi tajam harga minyak bumi secara langsung memberikan tekanan tambahan bagi komoditas obligasi tersebut. Kondisi ini memperkuat alasan para investor untuk melakukan lindung nilai.

Kontrak paling populer saat ini adalah opsi put dengan harga pelaksanaan 77 yang kedaluwarsa Agustus. Sebanyak 40.000 kontrak telah berpindah tangan dengan harga 39 sen per kontrak. Para pembeli membutuhkan penurunan harga HYG sebesar 4 persen lagi untuk mencapai titik impas.